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sábado, 26 de mayo de 2012

Fundamentación (Update mayo 2012)

Algunos activos de empresas argentinas cotizantes en la bolsa de comercio de Buenos Aires, poseen parte de su capital accionario cotizando en Estados Unidos (ADR), por lo que si se compara la cotización en Buenos Aires con su contrapartida en el mercado norteamericano, utilizando el correspondiente factor de conversión dado, se puede obtener el tipo de cambio real (“dólar verdadero”).
   El método citado arroja el valor más preciso que se pueda obtener sobre el valor real de la moneda argentina determinada libremente por el mercado; es por eso, que el nombre elegido aquí no es malicioso ni caprichoso, el dólar verdadero, es el verdadero valor del dólar en pesos argentinos en el mercado internacional. Cuando se registra una diferencia apreciable con el dólar oficial, se debe fundamentalmente a las trabas que se imponen a la libre compra de moneda extranjera (ver: Motivación) y en menor medida, a una expectativa desfavorable sobre el futuro inmediato de la economía. Algunos dicen que la diferencia es el costo de la operación de comprar en Argentina y vender en USA; eso es una falacia total, un estúpido intento de tapar el cielo con las manos, y para ilustrarlo, vamos a exponer un ejemplo bien claro:
     - El día 5 de octubre de 2010 el valor del ADR cotizante en USA de la empresa “Grupo Financiero Galicia S.A.” (GGAL) era de u$s 10,20 ; el mismo día, el valor en argentina de las acciones de la misma empresa era $ 4,03. Teniendo en cuenta que el factor de conversión para GGAL es 10 (1 ADR=10 acciones), el tipo de cambio real de ese día era $ 3,95 por dólar (ver: Metodología); ese mismo día, en las casas de cambio, el dólar oficial cotizaba a $ 3,94 para la compra y $ 3,98 para la venta, promediando $ 3,96 (¡casi exacto, incluso 1 centavo más!)(¿No había costo de operación en octubre de 2010?). Es fácil ver en los gráficos incluidos en la página, el momento a partir del cual el gobierno argentino empezó a manipular el precio oficial del dólar; incluso, a partir de ese momento, se han registrado días donde el valor de las acciones en Argentina registraron alzas, cuando en USA registraron bajas!, demostrando claramente la devaluación de la moneda (si sólo se tratara de un costo, el movimiento siempre sería simétrico).
   Después de ver la contundencia irrefutable del simple ejemplo anterior uno pensaría que nadie se atrevería a buscar un tonto argumento como el del “costo de la operación”, pero es increíble que esta escusa apareció en una nota publicada por el pasquín oficialista Página 12 (que hoy no sirve ni como papel higiénico), actitudes deplorables como ésta de quiénes debieran bregar por informar a los Argentinos y no “desinformarlos”, han sido claves en la decisión de crear esta página como un aporte a todos los argentinos.
   Por último, es importante señalar, que aunque la operatoria de "contado con liquidación", (operatoria legal en Argentina), dé nombre a este valor, NO es acertado ligar esta operación particular al dólar verdadero. Puesto que, aunque mañana prohibieran dicha operatoria (o ampliaran sus plazos), las acciones de empresas argentinas que cotizan en USA, seguirían cotizando, y con un volumen similar, ya que el volumen del contado con liquidación es poco significativo en relación al total operado diario, y por ende, seguiría pudiéndose establecer el verdadero valor de mercado del peso argentino a través de la metodología desarrollada para este sitio.

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